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miracast,手機(jī)投屏 多家外資機(jī)構(gòu)表態(tài)看好中國市場 高盛:仍保持超配中國

bijienetwork 發(fā)布

miracast,手機(jī)投屏 多家外資機(jī)構(gòu)表態(tài)看好中國市場 高盛:仍保持超配中國
,,  在多重利好因素的推動(dòng)下,A股、港股一改頹勢(shì),3月16日、17日連續(xù)兩日大幅反彈。北向資金也終結(jié)連續(xù)八日的凈流出,3月17日
超50億元。

,  當(dāng)下,外資對(duì)于中國市場的觀點(diǎn)是怎樣的?多家外資機(jī)構(gòu)表示,海外資金并未像市場傳言的撤出A股市場,反而逐步增持、超配中國市場。當(dāng)前A股市場已經(jīng)具備吸引力,觀察到一些積極的政策信號(hào),未來可以更樂觀一些。,

:大型新興市場
在逐步增持中國資產(chǎn),

  在多重利好因素的推動(dòng)下,A股、港股一改頹勢(shì),3月16日、17日連續(xù)兩日大幅反彈。北向資金也終結(jié)連續(xù)八日的凈流出,3月17日超50億元。

當(dāng)下,外資對(duì)于中國市場的觀點(diǎn)是怎樣的?多家外資機(jī)構(gòu)表示,海外資金并未像市場傳言的撤出A股市場,反而逐步增持、超配中國市場。當(dāng)前A股市場已經(jīng)具備吸引力,觀察到一些積極的政策信號(hào),未來可以更樂觀一些。

:大型新興市場在逐步增持中國資產(chǎn)

近期,摩根大通關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)板塊(歸屬于“”)的態(tài)度引發(fā)各界關(guān)注。

摩根大通亞洲及中國股票首席策略師劉鳴鏑表示,從2021年10月開始,摩根大通在中國股票模擬倉中對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)就持“低配”的觀點(diǎn),“這主要是出于監(jiān)管的考量,中國監(jiān)管的細(xì)致度、嚴(yán)謹(jǐn)度都在不斷快速進(jìn)步,因此我們不認(rèn)為中國對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管會(huì)在2022年放松?!?/p>

一個(gè)行業(yè)從無到有,從小到大,大到觸發(fā)監(jiān)管,監(jiān)管后進(jìn)入穩(wěn)態(tài)是具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),規(guī)模效應(yīng)行業(yè)的一般性的規(guī)律。但她表示,這與摩根大通對(duì)A股和港股整體給出“超配”評(píng)級(jí)并不矛盾。

摩根大通股票策略把行業(yè)劃分為幾大類:老巨人(比如地產(chǎn))、新巨人(比如及數(shù)字經(jīng)濟(jì)生態(tài)賽道的佼佼者)、受監(jiān)管的巨人(比如互聯(lián)網(wǎng))。所以在某些行業(yè)成熟穩(wěn)態(tài)后,新的成長行業(yè)又會(huì)脫穎而出。目前在模擬倉中維持超配A股和港股,估值與歷史均值比較低估,和成長的信號(hào)相當(dāng)明確。

  超配的板塊(overweight):IT,工業(yè),材料,能源,可選消費(fèi)(業(yè)績?cè)鲩L明確);標(biāo)配的板塊(neutral):金融和地產(chǎn)(行業(yè)整合已經(jīng)在進(jìn)行中);低配的板塊(underweight):通信服務(wù),醫(yī)療衛(wèi)生(估值偏貴)。

“就摩根大通通過第三方數(shù)據(jù)跟蹤的58只全球大型新興市場基金來看,截至2022年1月底,低配中國的基金占比降為17%,2021年四季度占比為37-45%左右,這顯示著大型新興市場基金在逐步增持中國資產(chǎn)?!眲ⅧQ鏑表示。

根據(jù)摩根大通跟蹤的第三方全球基金及買方機(jī)構(gòu)動(dòng)數(shù)據(jù)顯示,在截至3月4日的前五周內(nèi)(包含2月),被動(dòng)型基金進(jìn)入香港和內(nèi)地股票市場的資金流入為23億美元,同期的主動(dòng)型基金資金流入為1400萬美元。在2月28日到3月4日的一周間,被動(dòng)型基金資金呈凈流入,主動(dòng)型基金呈凈流出。此后,主動(dòng)型基金在三月第二、第三周繼續(xù)呈資金凈流出的態(tài)勢(shì)。已發(fā)生的地緣風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)了對(duì)潛在地緣風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,顯然引發(fā)了資金流出。盡管如此,同期被動(dòng)型基金保持資金凈流入的態(tài)勢(shì)。

關(guān)于中國股市的反彈是否持續(xù),劉鳴鏑表示國際投資者考慮的主要因素點(diǎn):包括國際地緣沖突及中美關(guān)系;內(nèi)地奧密克戎疫情的態(tài)勢(shì)及兼顧經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)的安排;宏觀經(jīng)濟(jì)增長、業(yè)績?cè)鲩L的趨勢(shì);行業(yè)監(jiān)管的趨勢(shì)。

“中國市場是摩根大通在2021年底發(fā)表的一系列2022策略展望中最為看好的市場。包括全球大類資產(chǎn)配置建議及新興市場股市展望?!眲ⅧQ鏑強(qiáng)調(diào)。

:超配中國市場

高盛的報(bào)告顯示,基于良好的增長預(yù)目標(biāo)、寬松的政策、極低的估值以及較低的投資者頭寸,目前仍保持“超配中國市場”。

高盛表示,目前中國市場超賣,MSCI中國的公允市盈率應(yīng)該是12.5倍,而不是目前的9.9倍,目前是6年來的最低點(diǎn)。

報(bào)告指出,MSCI中國的股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(ERP)為9.5%,比長期均值高出0.9個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,接近甚至高于2020年初新冠肺炎疫情暴發(fā)、2018年底和2015年A股市場拋售期間的高點(diǎn)?!癊RP的升高反映了投資者的廣泛擔(dān)憂,例如地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的溢出效應(yīng),中概股退市風(fēng)險(xiǎn),以及中國資產(chǎn)的可投資性?!?。

證監(jiān)會(huì),資本市場,預(yù)期,生態(tài),問題,環(huán)境,重點(diǎn),市場,全力,全國

高盛將MSCI中國指數(shù)12個(gè)月的遠(yuǎn)期市盈率從14.5倍下調(diào)至12倍,但就具體點(diǎn)位而言,仍意味著存在27%的上行潛力。該機(jī)構(gòu)看好的板塊包括:受到中國政策支持的主題,例如新基建、社會(huì)公平主題,采取的個(gè)股,以及一些估值處于深度折價(jià)的板塊。

:保持標(biāo)配中國股

摩根士丹利表示,國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)會(huì)議的發(fā)聲提及了市場最為關(guān)切的問題,這是積極的跡象。

“我們積極看待這些聲明,并注意到恒生指數(shù)已大幅反彈至我們的悲觀情景假設(shè)下的目標(biāo)位19500點(diǎn)上方,A股亦上漲。指數(shù)回歸到我們的基本情景假設(shè)下的目標(biāo)位,仍將是一條漫長的道路,但路徑已經(jīng)比以往更為清晰?!?span>摩根士丹利中國股票策略師王瀅指出。

該機(jī)構(gòu)目前保持標(biāo)配中國股市,并認(rèn)為如果出現(xiàn)以下的進(jìn)一步趨勢(shì),反彈可能會(huì)更為持續(xù)。

一是新冠政策的調(diào)整;二是若全球地緣政治緊張局勢(shì)改善,這將有助于中國的ERP(股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))下降;三是房地產(chǎn)市場更趨于穩(wěn)定;四是不同政府職能之間在政策執(zhí)行方面更加協(xié)調(diào);五是重振離岸IPO市場,重建投資者對(duì)不斷增長、高質(zhì)量、可投資的離岸股票市場的信心。

瑞銀:觀察到積極的政策信號(hào)

3月16日國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議,傳遞重要信息,提振市場情緒。在瑞銀看來,上述政策信號(hào)的具體落實(shí)情況將主導(dǎo)短期內(nèi)市場走勢(shì)和外資的交易行為。哪些正面因素的出現(xiàn)有望進(jìn)一步緩解海外投資者的擔(dān)憂?

瑞銀認(rèn)為,若中美雙方監(jiān)管能在跨境審計(jì)監(jiān)管上達(dá)成合作協(xié)議,外資撤離中概股的趨勢(shì)有望出現(xiàn)逆轉(zhuǎn);若對(duì)互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥等行業(yè)的監(jiān)管出現(xiàn)明顯放松,或相關(guān)監(jiān)管部門明確其監(jiān)管的邊界甚至積極出臺(tái)對(duì)市場有利的政策,股市的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將隨著不確定性的消除而明顯降低;推出更強(qiáng)有力的政策放松,包括進(jìn)一步的降準(zhǔn)降息,以及增強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的托底力度將幫助投資者確認(rèn)決策層對(duì)放松宏觀政策以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的決心。

“總體而言,我們已經(jīng)觀察到了積極的政策信號(hào),而配套政策的進(jìn)一步落地有望吸引海外投資者重回A股市場?!比疸y指出。

安聯(lián)投資:中國股市將迎來更加有利的環(huán)境

安聯(lián)投資認(rèn)為,中國財(cái)政和貨幣政策現(xiàn)已轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長,“中國已采取了加大政府支出的措施,并且政府也一再強(qiáng)調(diào)今年保持穩(wěn)定的重要性?!?/p>

股市政策環(huán)境趨于有利,但相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素也值得關(guān)注。例如疫情可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的不確定性。

安聯(lián)投資指出,為了抓住政府放松貨幣政策和加大財(cái)政支持力度帶來的好處,投資者或許可以考慮調(diào)整對(duì)中國股市的配置,轉(zhuǎn)向有望受益的股市和行業(yè)。在A股市場,財(cái)富管理有望從家庭財(cái)富增加和金融投資需求增長所帶來的投資機(jī)遇中受益。追求健康生活和新技術(shù)的長期趨勢(shì)中也有投資機(jī)會(huì),新技術(shù)包括增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)以及供應(yīng)鏈。

考慮到中國金融環(huán)境或趨于寬松,而且估值有所下降,安聯(lián)投資認(rèn)為,2022年中國股市將迎來更加有利的環(huán)境。